В контексте ОФЗ, РЕПО и прочего блудняка. Вот такая схема получилась.
Итог:
0) У Минфина дефицит бюджета
1) Минфин выпускает ОФЗ
2) Банки покупают ОФЗ у Минфина. У Минфина появляется возможность погасить дефицит бюджета в моменте
3) Чтобы погасить расход за покупку ОФЗ в моменте банки несут ОФЗ в ЦБ
4) ЦБ берет ОФЗ в залог и дает деньги банкам (на этом этапе работает печатный станок)
5) Минфин платить типа дивиденты банкам за покупку ОФЗ
6) Срок залога заканчивается. Банки отдают деньги + процент ЦБ. ЦБ отдает обратно ОФЗ
7) Повторить пункты 3-6 n раз
8) ЦБ выплачивает номинал ОФЗ банку

Де юре - все хорошо. Де факто - банки (друзья-олигархки пыпы) выступают в роли прокладки для "бесплатных" денег для бюджета, что разгоняет инфляцию, для сдерживания которой в свою очередь повышают процентную ставку, чтобы уменьшить кол-во денег в обороте, что в свою очередь повышает ставки по кредитам и душит бизнес