Слушай ноунэйм, все вокруг только и говорят про американский долг — мол, вот-вот всё рухнет. А настоящая, уже состоявшаяся история происходит в Японии уже больше десяти лет. И мы легко можем представить, что будет с долгом США.
Самая закредитованная развитая страна мира — вовсе не США. Долг Японии давно перевалил за 215% ВВП (а по некоторым подсчётам и ближе к 250%). Тридцать лет все ждут, когда она наконец обанкротится. Не обанкротилась. И не обанкротится в классическом смысле. Но за это пришлось заплатить очень дорогую цену — и эту цену почти никто не обсуждает.
Если понять, почему Япония так и не рухнула, то станет гораздо яснее, куда сейчас идут США. Я расскажу.
Годами самые умные управляющие хедж-фондов мира открывали короткие позиции по японским гособлигациям. Ставили на то, что страна вот-вот не сможет обслуживать долг. Эту сделку даже прозвали «вдовьей» (widowmaker trade) — потому что она оставляла без денег (и иногда без жизни) тех, кто в неё ввязывался. Все проиграли. Почему?
Потому что ждали не той катастрофы.
Когда частных покупателей на японские облигации почти не осталось, в игру вступил Банк Японии. Годами он скупал бумаги, пока у него на балансе не оказалось больше половины всего госдолга. В 2016-м это оформили официально — ввели «контроль кривой доходности». Центробанк просто не давал 10-летней ставке уйти выше определённой отметки.
Это не японское изобретение. В 1942 году США точно так же зафиксировали потолок в 2,5% по своим облигациям и фактически обесценили военный долг инфляцией. Через 74 года Япония применила тот же приём. Ожидаемого краха не случилось. Цена выплачивалась медленно, по частям, в течение 13 лет.
Рэй Далио недавно подробно разобрал эти цифры. С 2013 года держатели японских облигаций потеряли 51% относительно доллара и 76% относительно золота. Реальная зарплата японского рабочего за то же время отстала от американской примерно на 55% (в общей валюте). Иена упала до минимумов за последние 40 лет.
Япония формально не обанкротилась. Японцы просто тихо и постепенно обеднели.
В этом и весь секрет «вдовьей сделки». Те, кто ждал зрелищного дефолта, проиграли, потому что в конце этого пути нет громкого краха. Есть медленное таяние — обесценивание денег и снижение уровня жизни. Русские Пидористы и свидетели секты банкротства Запада , которые 💯 лет ждут краха Америки 🇺🇸 и ее доллара, так и сдохнут в этом ожидании, как их диды. 😂 Что не означает конечно, что не нужно понимать куда все идет, и выбирать активы, которые помогут вам сохранить ваши капиталы.